(스몰캡연구소)코라오홀딩스(900140)

스몰캡 연구소
진행: 권미란 앵커
출연: 김경언(토마토투자자문)

▶코라오홀딩스(900140)
· 밸류에이션 : ★★
· 성 장 성 : ★★★★
· 아 이 템 : ★★★
· 업 황 : ★★★
· 트 렌 드 : 라오스 국민기업, '대한' 브랜드
· 리 스 크 : 높은 PBR 부담
· 15년 예상 PER : 18배 수준
· 목 표 주 가 : 26,000원

▶라오스 국민기업으로 불리우는 코라오홀딩스
· 신차, 신차 CKD, 오토바이 제조 판매하는 라오스 최대 민간기

업
· 2014년 기준 지역매출비중 97% 달성
· 동남아시아 국가에서 3% 매출 비중 형성
· 현대기아차 그룹의 승용차 및 트럭 수입 유통하는 신차사업
· 자체제작 CKD차량을 KOLAO브랜드 이용하여 판매하는 CKD 부문 등 사업구조형성

▶라오스를 넘어, 동남아 자체 자동차 메이커가 되다.
· 트럭부문 라오스 시장점유율 68%
· 미얀마, 베트남, 캄보디아 등 '대한'브랜드의 신차 판매 확대 기대

▶지정학적 리스크 정상화, 실적회복의 원년
· 2013~2014년 라오스의 지정학적 리스크로 성장 정체
· 신규 진출 국가들 매출 가시화, 매출 기준 약 20% 성장한 4,750억 원 예상
· 영업이익 482억 원 예상
· 다소 높게 형성된 밸류에이션 부담, 성장성으로 긍정적 대응 가능