[뉴스토마토 우연수 기자] 금융당국이 31일 '공모펀드 경쟁력 제고 방안'을 내놓은 것은 중위험·중수익의 전통적인 자산운용수단인 공모펀드에 대한 국민들의 관심이 식었기 때문이다.
금융위원회에 따르면 최근 10년간 공모펀드 규모는 2010년 198.6조원에서 2020년 274.7조원으로 38.3% 늘어는 데 그쳤다. 사모펀드와 ELS 등 경쟁상품이 각각 268.3%, 119.6%로 급증한 것과는 대비된다.
같은 기간 공모펀드 연간 평균 수익률(2.7%)은 은행 예금 수익률(2.5%)와 차이가 없어 투자자 기대를 충족시키지 못했고, 실물투자에 대한 수요에 대응하지 못한 점, 은행과 증권사 창구 중심의 판매 관행 등이 영향을 미친 것으로 분석된다.
당국의 공모펀드 경쟁력 제고 방안으로 펀드 상품 다양화와 온라인 판매채널 활성화 등이 내놨지만, 업계에서는 여전히 갈 길이 멀다는 지적이 나온다.
먼저 한국거래소와 운용업계가 논의하고 있는 '주식형 액티브 ETF 규제 완화'는 이번 방안에서 빠졌다.
액티브ETF란 기초지수를 추종하는 ETF에 적극적 주식 매매 전략을 더한 상품으로, 운용능력에 따라 성과가 달라질 수 있는 상품이다. 지수 수익률을 그대로 따라가는 '패시브' 전략과 달리 지수 수익률 이상을 추구한다.
지난해 7월 금융위가 비교지수와의 상관계수를 0.7까지 허용하면서 30%까지는 운용사가 재량껏 운용할 수 있는 주식형 액티브 ETF가 허용됐다.
그러나 규제로 인해 액티브 펀드의 특성을 살리는 데는 한계가 있다. 우선 기초지수를 70% 이상으로 따라야 해 펀드매니저의 재량이 크지 않으며, 펀드의 구성종목비율(PDF)을 매일 공개해야 하는 원칙 때문에 사실상 비교 지수와의 상관계수를 0.7 아래로 낮추기도 쉽지 않다.
업계에서는 공격적으로 수익률을 추구하고 운용사의 재량을 확대하려면 선진국 수준으로 규제를 완화해야한다고 목소리를 높이고 있다. 그러나 액티브 펀드 규에 대해 금융위는 앞서 제도를 시행하고 있는 국가들을 모니터링한 뒤 제도 개선을 검토하겠다만 밝혔다.
업계 관계자는 "펀드매니저가 직접 운용하는 건 아직 먼 일이지만, 주식형 액티브 펀드를 담은 ETF도 생각해볼 수 있다"며 "관련해 제도 손질이 필요하다"고 말했다.
특히 공모펀드 판매채널 다양화를 위한 당국의 대책 역시 공모펀드에 불을 지피기엔 역부족이라는 반응이 나온다. 금융위는 온라인 펀드 슈퍼마켓과 운용사의 펀드 직접 판매 활성화를 지원하겠다는 방침이다. 은행과 증권사 중심의 판매 채널에서 벗어나겠다는 취지다.
그러나 당국의 기대에도 불구하고 증권사, 은행 등 펀드 판매사의 영향력은 절대적이다.
운용사들이 직판망을 갖추는 것 역시 진척을 보이지 않고 있다. 현재 에셋플러스자산운용, 메리츠자산운용, 삼성자산운용 등 3개 운용사만이 펀드를 직접 판매하고 있다.
기존 판매사의 눈치를 보는 분위기도 있다. 한 대형 증권사의 계열운용사 관계자는 "이미 증권사가 만든 펀드몰이 많은 상황에서 한 운용사의 펀드만 판매하는 운용사 직판 채널이 얼마나 차별성을 가질지는 더 생각해봐야 할 것"이라고 말했다.
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사진/뉴시스
우연수 기자 coincidence@etomato.com