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[IB토마토 은주성 기자]
신영증권(001720)이 자산관리부문을 중심으로 안정적 사업기반을 보유한 것으로 나타났다. 다만 기준금리 인상 등으로 자기매매부문 운용환경이 불리하게 작용되면서 수익창출력이 크게 저하된 점은 부담요인이다.
29일 신용평가업계에 따르면 신영증권은 자산관리부문의 시장지위가 우수하다. 최근 3개년(2019~2021년) 자산관리부문 시장점유율은 2.2%이다. IB부문(0.8%)과 위탁매매부문(0.4%)와 비교해 높은 수치다.
2019년에는 부동산신탁사인 신영부동산신탁을 설립했고 2021년 하반기 이후에는 차입형토지신탁 영업도 가능해졌다. 신영증권은 부동산신탁업 진출을 통해 자산관리부문과 시너지 차출을 도모할 것으로 전망됐다.
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(사진=나이스신용평가)
위탁수수료수익 비중이 낮은 만큼 위탁거래량 변동에 따른 수익변동성이 낮고 자산관리부문 및 IB부문의 시장지위를 바탕으로 수익을 창출할 것으로 예상된다.
자기자본 대비 우발부채 비중은 2022년 상반기 기준 37.6%로 리스크가 높지 않다. 순자본비율도 622.7%로 높은 수준을 나타내고 있다.
다만 시중금리 상승 등의 영향으로 자기매매부문 수익성이 저하된 점은 부담요인으로 꼽혔다. 신영증권은 채권운용을 중심으로 자기매매부문에 강점을 지닌 것으로 평가된다. 또 보수적인 운용기조를 통해 자산운용부문에서 안정적 수익을 시현해왔다.
하지만 2021년 하반기 이후 국공채 및 회사채 금리가 상승하면서 채권운용 환경이 불리해졌다. 2022년 이후에는 기준금리의 가파른 인상 등으로 주요 증시가 급락해 주식운용부문 실적 변동성도 확대됐다.
이에 자기매매부문 손이익은 2020년 1691억원에서 2021년 930억원으로 하락했다. 2022년 상반기에는 247억원의 순손실을 내며 적자가 발생했다. ROA(총자산이익률)은 2020년 1.8%에서 2021년 0.9%, 2022년 상반기에는 -0.9%를 기록하는 등 수익창출력이 크게 저하됐다.
지형삼 나이스신용평가 선임연구원은 "향후 금리상승 및 경기 불확실성에 따른 위탁매매부문 축소 가능성, 채권운용 리스크 확대, IB부문 위축 가능성 등을 고려해 신영증권의 수익성 추이에 대한 면밀한 모니터링을 진행할 것이다"라고 말했다.
은주성 기자 eun@etomato.com