"국제유가, 중장기 50달러대 상승 전망"

KB투자증권은 국제유가가 단기적으로는 30달러 아래로 하락하겠지만, 중장기 관점에서는 50달러대까지 상승할 가능성이 높다고 10일 판단했다.

 

김정호 KB투자증권 연구원은 "원유 공급의 '치킨게임' 양상이 커지고 있지만, 최근 프레임이 변하고 있다"며 "미국 내 생산성이 효율화되면서 손익분기가격이 크게 하향조정되고 있기 때문"이라고 설명했다.

 

김 연구원은 "이 경우 단기 내쉬균형은 미국과 석유수출국기구(OPEC) 모두의 '생산 확대'로 귀결된다"며 "이전처럼 OPEC의 생산 확대가 미국의 도산으로 이어지지 않기 때문"이라고 분석했다.

 

그는 이어 "OPEC가 생산을 확대해도 미국은 점유율을 유지할 수 있기 때문에 생산 확대를 택할 수 있고, 이 경우 국제유가는 단기적으로 30달러 아래로 내려갈 가능성이 있다"며 "다만 장기적 관점에서 보면 이야기는 달라진다"고 말했다.

 

김 연구원은 "유가 하락세가 지속될 경우 효율화가 진행된 미국보다, OPEC 내 비중동 국가들이 유가 상황을 견딜 수 없을 것"이라며 "결국 미국 주도의 시장이 형성되고, OPEC는 감산을 결정하는 가운데 공급과잉이 해소돼 국제유가는 50달러대까지 상승할 전망"이라고 덧붙였다.

 

이혜진 기자 [e-mail]