[IB토마토](크레딧시그널)DB캐피탈, 유동성 지표 '미흡'…차환 부담 커진다

단기차입의존도 상승하고 단기성차입부채 비율도 올라1년 내 만기 도래 부채 대비 자산 비율 하락해 부담 커져

이 기사는 2026년 07월 30일 10:30  IB토마토 유료 페이지에 노출된 기사입니다.

[IB토마토 황양택 기자] DB캐피탈이 유동성 지표가 저하되면서 미흡한 수준에 머물고 있다는 평가가 나온다. 차입부채 구성에서 단기차입의존도가 높아졌고, 1년 이내 만기가 도래하는 자산과 부채 구조도 악화됐다. 단기 차환에 대한 부담이 큰 만큼 금리상승 시점에서 조달비용 증가 가능성도 높아진 것으로 분석된다.

 

30일 한국기업평가(034950)에 따르면 DB캐피탈은 올 1분기 단기차입의존도가 33.9%로 지난해 말 30.4% 대비 3.5%p 상승했다. 지난해에는 전년(2024년 34.5%) 대비 4.1%p 개선한 바 있는데 올해 들어 다시 악화됐다.

 

같은 기간 DB캐피탈(회사채 신용등급 BBB+)과 경쟁 그룹의 단기차입의존도는 23.2% 정도다. DB캐피탈이 10.0%p 이상 높다.

 

(사진=DB캐피탈)

 

단기차입의존도는 차입부채 총계에서 단기차입부채가 차지하는 비중이다. 단기차입부채는 발행 만기 기준 1년 이내의 차입부채다. DB캐피탈은 총 차입부채가 5847억원이며 이 가운데 1982억원이 단기차입부채다.

 

전년도 말과 비교했을 때 총 차입부채가 8.6%(465억원) 증가했으며, 같은 기간 단기차입부채는 21.2%(347억원) 늘었다. 1분기 조달의 대부분을 단기차입으로 가져간 셈이다.

 

단기성차입부채 비율도 올랐다. 지난해 말 57.9%에서 올 1분기 63.1%로 5.2%p 상승했다. 단기성차입부채는 잔존 만기 기준으로 1년 이내 차입부채를 뜻한다. 신규 조달뿐만 아니라 기존에 보유하고 있던 채권의 만기 구조도 짧아진 것으로 풀이된다.

 

단기성차입부채 비율이 높으면 채권의 차환 시기가 더 앞당겨진다. 시장금리가 상승하는 국면인 만큼 조달비용이 늘어나는 부담도 커질 수 있다.

 

윤희경 한국기업평가 수석연구원은 "올해 들어 유동성 지표가 저하돼 단기차입의존도는 다소 미흡한 수준"이라며 "단기성차입부채 비율이 높은 점을 감안할 때 조달비용 증가 가능성이 상존한다"라고 진단했다.

 

(사진=한국기업평가)

 

또 다른 유동성 지표인 1년 이내 만기가 도래하는 부채 대비 자산 비율도 지난해 말 105.0%에서 올 1분기 90.7%로 하락했다. 1년 이내 만기가 도래하는 자산이 3347억원, 부채가 3690억원이다. 이 역시 경쟁 그룹은 103.0%로 나타나 DB캐피탈보다는 양호했다.

 

DB캐피탈은 한국기업평가 신용평가 부문별 기준에서 단기차입의존도와 1년 이내 만기도래 부채 대비 자산 비율 모두 BBB 등급으로 열위하게 평가됐다. 한국신용평가는 DB캐피탈의 유동성 수준 전반에 대해 BBB보다 한 단계 더 아래인 BB 등급으로 책정했다.

 

윤재성 한국신용평가 수석연구원은 "단기 차환 부담이 다소 높다"라면서 "시중금리 상승에 따른 조달비용 증가 여부와 만기구조 관리를 통한 유동성 관리 수준에 대해 살펴볼 예정"이라고 평가했다.

 

황양택 기자 [e-mail]