[뉴스토마토 우연수 기자] 금융위원회가 1일 발표한 '증권사의 기업금융 강화 방안'의 골자는 신용공여를 통해 조달한 자금을 부동산 대신에 중소·벤처기업에 투자하라는 것이다. 역으로 얘기하면 증권사의 모험자본 공급 역량이 글로벌 투자 은행 대비 한참 부족하다고 판단한 것이다.
실제로 당국에 따르면 지난 2019년 기준 자기자본 3조원 이상 증권사 수는 8개로 늘어나는 등 증권사의 대형화가 촉진됐다. 투자은행(IB) 부문 수수료도 2014년 9000억원에서 지난해 3조4000억원까지 증가했다.
그러나 종투사의 기업신용공여 14조3000억원 중 부동산 관련 비중이 42%에 달한다. 부동산을 제외한 자기자본 대비 기업신용공여 비중은 평균 18.6%로 해외IB 수준 (49.3%)보다 한참 낮다.
이에 따라 금융당국이 혁신기업에 대한 신용공여 비중을 늘리는 등 기업금융 활성화 방안을 마련했지만, 금융투자업계에서는 발행어음에 이어 신용공여까지 모험자본에 투입해야한다는 하소연이 나온다.
한 증권사 관계자는 "특수목적회사(SPC)의 경우 복합적인 투자를 집행하기 때문에 대기업인지 중소기업인지 구분하기 어려운 측면이 있다"며 "SPC에 대한 신용공여를 중소기업 신용공여에서 제한하기로 한 부분은 납득하기 어렵다"고 말했다.
당국의 기업금융 강화책이 중소·벤처기업에 대한 투자로 이어질지도 미지수다. 리스크 대비 수익률이 적기 때문이다. 1금융권인 은행 대신 증권사를 찾는 기업의 경우 신용도가 높지 않은데, 기업 부실 문제로 이어질 수 있다는 것이다.
금융투자업계 한 관계자는 "당초 모험자본 공급이라는 역할의 필용성 만으로 신용공여를 허용해준 것이 아닌데 이제는 모든 정책 방향이 '혁신기업을 지원하라'는 것"이라며 "부동산 등 전반적인 규제가 강화된 상황에서 리스크를 감수하면서 투자할 유인이 부족하다"고 말했다.
중소기업 특화 증권사 숫자를 늘리는 대책 역시 능사는 아니라는 지적도 나온다. 크라우드펀딩 중개와 코스닥·코넥스 시장 IPO 주관 및 지정자문 실적에서 이들의 존재감이 미미해 유명무실하다는 평가를 받고 있다. 중기특화 증권사 6곳의 IPO 주관 지정자문 실적은 총 31건이었으며, 지난해 진행된 크라우드펀딩에서 중기특화 증권사가 중개한 사례는 0건이었다.
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우연수 기자 coincidence@etomato.com