에스원, 매력적인 밸류에이션..'매수'-삼성證

[뉴스토마토 김선영기자] 삼성증권은 26일 에스원(012750)에 대해 매력적인 밸류에이션과 신규사업을 통한 성장, 그리고 종합 보안회사로의 도약을 고려시 투자의견 매수와 목표주가 6만3000원으로 커버리지를 재개한다고 밝혔다.

 

박송이 삼성증권 연구원은 매수의견을 제시하는 이유에 대해 "▲과점시장의 지배적 사업자로서 높은 수익성과 이익안정성을 보유하고 있고, ▲구조적인 요인에 따른 무인보안서비스업의 꾸준한 성장이 기대되며, ▲정보보안제품과 보안상품판매를 통해 초과성장이 가능할 것으로 예상되기 때문"이라고 설명했다.

 

이어, "현재 에스원은 지난 10년간 매매범위 최하단인 2012 PER 11.9배, PBR 2.1배에 거래 중으로 이는 글로벌금융위기(2008년)와 유사하고, 신용카드 사태(2004년) 보다 낮은 수준이지만, 거시적 환경과 견고한 펀더멘털을 감안 시, 밸류에이션은 매력적 수준으로 현 주가대비 19.3%의 상승 여력이 있다"고 판단했다.

 

그는 "에스원은 과점시장의 지배적 사업자로서(무인보안서비스업 점유율 53.4%) 이익의 안정성이 높고, 차별화된 프리미엄 서비스 제공으로 유사한 가입자 기반의 사업자(통신사, 학습지 업체) 대비 마진방어능력이 뛰어나다는 장점을 가지고 있고, 향후에도 이러한 점은 밸류에이션 프리미엄의 정당성을 부각시켜줄 전망"이라고 밝혔다.

 

박 연구원은 "본업의 안정적인 성장과 함께, 상품판매와 정보보호사업을 통한 추가적인 성장이 기대되고, 이를 통한 비즈니스 영역확대로 이익 창출 저변의 확장과 종합 보안 서비스 제공회사로의 도약이 가능할 전망"이라고 분석했다.

 

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