‘한국증시 대표주’ 삼성전자 실적 전망 번번이 빗나가는 이유는?

2015-12-10 12:43:08 ㅣ 2015-12-10 12:43:08

대한민국 대표 간판주인 삼성전자(005930)의 실적은 증권가 초미의 관심사다. 국내를 대표하는 기업인데다, 전체 증시에서 차지하는 시가총액비중이 12.9%에 달해 주가 영향력 역시 만만치 않기 때문이다. 하지만 정작 삼성전자의 실적을 제대로 예측하는 경우는 드물다.

섣불리 예측하기에는 변수가 워낙 많은데다가, 실적 발표 때마다 증권사들의 엉터리 실적 전망치는 도마 위에 올랐다. 10일 금융투자업계에 따르면 연말이 다가오면서 증권사들마다 삼성전자 4분기 실적 전망 보고서를 속속 내놓기 시작했다.

A증권사는 삼성전자의 4분기 영업이익이 6조6000억원을 기록하고 내년 영업이익 역시 시장이 우려하는 것보다 양호한 실적을 낼 것이라고 전망했다. B증권사도 4분기 영업이익 6조6000억원을 예상했고, 교보증권도 6조 6800억원의 영업이익 컨센서스를 내놓았다.

실적 전망치를 내놓은 증권사들은 3분기에는 환율 수혜가 있었지만, 4분기는 별다른 대외 변수가 없어, 전망치와 실제 실적간의 괴리율이 크지 않을 것으로 자신하고 있다. 하지만 시장 전문가들 사이에는 반도체 가격 하락폭과 연말 마케팅 비용 규모 등을 예측하기는 쉽지 않다는 견해가 지배적이다.

한 애널리스트는 “예전에 비해 정보 접근이 크게 제한돼 있다”며 “삼성전자 같은 기업의 실적 전망 및 분석에는 많은 변수들이 존재해 정확히 예측하기도 쉽지 않다”고 어려움을 토로했다. 실제 지난 3분기 증권사들의 삼성전자 3분기 영업이익 추정치 평균은 6조 6000억원 수준으로 실제 발표된 실적 7조3000억원과 10% 넘게 큰 차이가 났다.

금융투자업계 관계자는 “어떤 전망이 맞을지는 결국 뚜껑을 열어봐야 알지만, 투자자들이 증권사 전망치를 무조건 믿기 보다는 참고 사항 정도로만 활용하는 것이 바람직하다”면서 “엉터리 실적 전망은 증권업계 불신으로 이어질수 밖에 없어, 업계에서도 중심을 잡고, 기업 전망 및 예측에 좀더 신중을 기해야 한다”고 전했다.