(탐나는대물)건설주 베스트3

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 송필호 부장(동부증권)/김조현 차장(동부증권)/송원준 주임(동부증권)
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■ 내수 시장 활성화 vs 해외 수주
송필호
· 내수 시장 활성화 한계
· 해외 수주 중요
· 양질 해외 수주, 지역 다변화, 기술력 확보

김조현
· 업황 개선 및 이익 추정치 상향 전망
· 내수 신규 분양률 회복과 PF 대손 규모 감소로 소폭 회복
· 해외 악성 수주 잔고 소진, 대손비용 감소로 하반기 회복

송원준
· 건설업체의 해외 수주 집중은 계속 진행
· 내수 시장 활성화에 따른 국내 부문 회복 효과 미흡
· 학습 효과에 따라 저가 수주 억제 및 수익성 통제 강화

■ 건설업종, 대물될까?
송필호
· 주가 급락으로 저평가 상태
· 올해 실적 개선 기대
· 해외 수주 증가 기회

김조현
· 한 주기의 하락 Cycle 마무리 국면
· 2014년 바닥 확인의 해로 업종 주가 상승 예상
· 종목별 재무 안정성 보유 업체 수주 경쟁력 확대

송원준
· 5년 주기 부침의 마무리 및 회복 초기
· 대형건설 업체별 해외 플랜트 경쟁력 검토 필요
· 소속 그룹의 역량 및 PF 잔고 검토 필요


'건설업종' BEST3

▶ 송필호 BEST3
■ 1위 종목
대림산업(000210)
· 악재 주가 선반영
· 2014년 실적 개선 기대
· 자회사 실적 양호

■ 2위 종목
삼성엔지니어링(028050)
· 악재 주가 선반영
· 해외 수주 모멘텀 보유
· 외국인 관심 지속

■ 3위 종목
삼성물산(000830)
· 안정적인 성장 기대
· 상사 부문 수익성 개선
· 삼성그룹 지주사 전환 시 수혜

▶ 김조현 BEST3
■ 1위 종목
삼성물산(000830)

· 4Q 특별 상여금과 과징금 제외 시 무난한 실적
· 삼성전자 17라인 반도체 수주
호주 로이힐 광산 프로젝트
· 상사 부문 수익성 개선 및 배당금 수입 증가

■ 2위 종목
대림산업(000210)

· 건설과 연관된 발전, 임대, 석유화학 사업 등 다변화
· 주택 부문 PF 대손비용과 해외 손실처리 비용 등
→ 올해 마무리 예정
· 불황 국면에서도 실적 안정성 유지 전망

■ 3위 종목
현대산업(012630)

· 3년간 악성재고 소화 끝에 자체 사업 정상화 국면
· 동사의 미착공 PF는 全無
양질의 도급 사업만 선택적 수행
· 향후 주택시장의 과점화로 M/S 상승 전망

▶ 송원준 BEST3
■ 1위 종목
대림산업(000210)
· 사업부 다변화 통한 안정성 증대
· 석유 화학 플랜트 시공의 차별화된 노하우
· 손실 반영에 따른 2014년 영업이익은 부진

■ 2위 종목
현대산업(012630)

· 높은 주택 비중에 따른 장기간 조정 마무리
· 악성 PF의 자체 사업 전환으로 잠재적 부실 정리
· 국내 부동산 경기 회복 시 최대 수혜 업체

■ 3위 종목
현대건설(000720)

· 흔들리지 않는 절대 강자
· 해외 플랜트 시공의 차별화된 노하우와
수익성 위주 수주
· '현대엔지니어링 · 현대엠코'의 M&A 이슈 주목

◆ '건설업종' 貪나는 대물은?
NO.1 대림산업(000210)

NO.2 삼성물산(000830)
NO.3 현대산업(012630)