[뉴스토마토 전연주 기자] 세계 최대 스테이블코인 USDT 발행사 테더가 사모신용시장에 진출하며 금융업으로 보폭을 넓히고 있습니다. 그동안 스테이블코인이 가상자산 거래와 결제·송금의 보조 수단으로 자리 잡았다면, 이제는 발행사가 직접 대출과 무역금융 등 실물경제의 자금 공급 영역까지 사업을 확대하고 있는 건데요. 국내에서는 아직 원화 스테이블코인의 발행 주체를 둘러싼 논의가 이어지는 만큼 향후 발행사의 사업 범위를 어디까지 허용할지도 제도화 과정의 쟁점이 될 전망입니다.
스테이블코인 발행사 테더 CI. (CI=테더)
11일 가상자산업계에 따르면 테더는 자산운용사 파사나라캐피털과 사모신용펀드 '스테이블펀드(StableFund)'를 출범했습니다. 양사는 초기 4억달러를 공동 출자하고 향후 외부 기관투자자로부터 최대 30억달러를 유치할 계획입니다. 조성된 자금은 중소기업 등 실물경제 대출에 공급됩니다.
테더가 전통 금융영역으로 사업을 넓힌 것은 이번이 처음이 아닙니다. 테더는 이미 '트레이드파이(TradeFi)'를 통해 원유와 구리 등 원자재 거래에 자금을 공급하고 있는데요. 이번 사모신용시장 진출로 스테이블코인 발행을 넘어 직접 신용을 공급하는 역할까지 맡게 됐습니다.
김민승 코빗 리서치센터장은 이 같은 흐름에 대해 "돈을 다루는 금융사인 만큼 영역 확장은 자연스러운 수순이라고 본다"고 말했습니다.
다만 이번 사모신용펀드는 USDT의 준비자산을 대출에 사용하는 구조는 아닙니다. 테더와 파사나라가 별도로 자금을 출자한 펀드로. 이용자의 환매를 뒷받침하는 준비자산과 발행사가 자체적으로 운용하는 투자자금은 구분됩니다.
스테이블코인 발행사의 사업영역과 영향력이 커질수록 기존 금융회사와의 경계를 어디까지 허용할지는 과제로 꼽힙니다. 스테이블코인이 단순 가상자산을 넘어 지급결제와 금융시장에 연결되는 인프라로 자리 잡을 경우 개별 발행사의 문제가 금융시장 전반으로 번질 수 있기 때문입니다.
황석진 동국대 국제정보보호대학원 교수는 스테이블코인을 단순한 디지털자산이 아닌 '민간이 발행하는 디지털 금융 인프라'로 규정했습니다. 이어 "스테이블코인의 규모가 커질수록 단일 발행사의 실패가 결제망 불안과 자금시장 경색 등으로 전이될 수 있다"며 "가격 안정성뿐 아니라 금융시스템에 미치는 영향까지 고려한 규율이 필요하다"고 설명했습니다.
국내에서는 아직 원화 스테이블코인의 발행 주체와 인가 요건 등을 놓고 논의가 이어지고 있습니다. 금융위원회도 발행 주체와 주주 구성 등 2단계법의 주요 내용은 확정되지 않았다는 입장입니다.
김 센터장은 국내 발행사가 향후 대출·투자까지 사업을 확대할 수 있을지에 대해서는 "발행자 인가에 논의가 멈춰있는 만큼 아직 예측하기에는 이르다"고 설명했습니다.
해외에서는 스테이블코인 발행사가 결제·송금을 넘어 대출과 무역금융 등으로 사업 영역을 빠르게 넓히고 있습니다. 반면 국내는 아직 발행 주체와 인가 요건을 정하는 단계인 만큼 향후 제도화가 진전되면 논의의 초점도 발행 여부에서 발행사의 사업 범위로 옮겨갈 전망입니다. 발행사의 겸영 범위와 준비자산·고유자산 분리, 기존 금융업과의 경계를 어디에 둘 것인지가 후속 과제로 꼽힙니다.
전연주 기자 kiteju1011@etomato.com
이 기사는 뉴스토마토 보도준칙 및 윤리강령에 따라 김기성 편집국장이 최종 확인·수정했습니다.
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