[뉴스토마토 이은혜기자] 중국이 8일 기준금리를 인상해 긴축 가속화에 대한 관심이 커진 가운데 물가 불안에도 불구하고 고강도의 긴축정책을 추진하지는 않을 것이란 전망이 나왔다.
삼성경제연구소는 9일 '중국 리스크 평가와 한국경제'라는 보고서에서 "최근 중국경제가 물가상승과 내수둔화 등 불안한 모습을 보이고 있다"며 "인플레이션에 대응해 중국정부가 금융긴축을 강화하는 경우 내수급감으로 중국경제가 경착륙할 수 있다는 우려도 제기되고 있다"고 전했다.
연구소는 "글로벌 경제위기 이후 유동성이 급격하게 늘어났으며 수입 원자재가격 상승과 임금인상 등 수요와 공급 양 측면에서 물가상승압력이 발생하고 있다"며 "통화요인 등을 고려할 때 올해 중국의 소비자물가 상승률은 5%대를 기록해 전년 3.3%보다 높은 수준을 기록할 것"으로 전망했다.
그러나 이런 물가불안에도 불구하고 강도 높은 긴축을 시행하는 경우 오히려 경기가 냉각되는 '오버 킬'(over-kill) 현상을 방지하기 위해 금리는 1%수준으로 소폭 인상할 가능성이 높다고 분석했다. 대신 공공사업 규모 축소 등 재정적 수단을 우선적으로 활용할 것으로 예측했다.
연구소는 "위안화의 지속적인 평가 절상으로 중국의 수출경기는 크게 둔화되겠지만 부동산 버블 붕괴의 가능성은 희박하다"고 판단했다. 금리가 급격하게 상승하지 않을 것으로 예상되는 데다 처분가능소득 대비 가계부채비율이 40% 수준으로 낮기 때문이다.
또 중국 지방정부가 채권발행 확대와 토지매각 등 재원조달 여력을 갖추고 있어 지방정부의 재정부실이 중국경제의 시스템 리스크로 비화될 가능성도 낮다고 평가했다.
연구소는 중국경제의 물가불안 지속과 낮아진 성장은 대중 교역의존도가 높은 우리나라 경제에도 부정적 영향을 미칠 것으로 예상했다.
올해 중국경제 성장률은 9%로 전년보다 낮아질 것으로 보이는데 이는 한국의 소비자물가 상승률을 0.08%포인트 올리고 수출증가율은 0.72%포인트 낮추는 등 한국경제에 부정적 영향을 미칠 것이라는 설명이다.
따라서 중국발 물가상승에 대응해 미시적인 가격안정화 대책을 수립하는 한편, 공공요금 동결 등 인플레이션 기대심리 조기 차단에 주력해야 할 것이라고 지적했다.
뉴스토마토 이은혜 기자 ehlee@etomato.com
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