[뉴스토마토 이효정기자] 미국 양적완화 축소 여부가 결정되는 연방공개시장위원회(FOMC)에 전 세계의 시선이 쏠린 가운데 미 양적완화 축소가 시행되더라도 아시아 전반의 금융위기로 전이될 가능성은 낮다는 의견이 제기됐다.
18일 한국금융연구원이 내놓은 ‘미국 양적완화 출구전략에 따른 금리상승이 아시아 신흥국에 미치는 영향’이라는 보고서에 따르면 "미국의 급격한 금리 인상으로 신흥국 대부분이 외환위기를 겪었던 1990년대와 달리 현재 아시아 신흥국들은 경상수지 적자 감소, 단기외채 비중감소, 외환보유고 확충 등 개선된 양상을 보이고 있다"고 밝혔다.
미국 투자은행인 모건스탠리 자료를 토대로 분석한 결과 동아시아 위기 때 신흥국 대부분은 경상수지 적자를 겪고 있었지만 현재 인도와 인도네시아를 제외한 대다수 아시아 신흥국들은 경상수지 흑자를 기록하고 있다.
또한 단기외채 비중은 낮아지고 외환보유고 비중은 늘어나면서 거시건전성이 개선된 것으로 분석됐다.
국내총생산(GDP) 대비 외채비율의 경우, 태국은 1996년 말 60%에서 현재 37%, 인도네시아는 49%에서 29%로 하락했으며 같은 기간 외환보유고 대비 단기외채 비율도 태국은 123%에서 35%로, 인도네시아는 181%에서 43%로 각각 떨어졌다.
GDP에 대한 외환보유고의 비중도 태국이 21%에서 47%로, 인도가 6%에서 16%로 늘어났다.
아울러 1990년대 신흥국들은 고정환율제도를 채택했던 반면 현재 대부분 변동환율제를 도입해 당시보다 헤지펀드의 공격에 대한 유연한 대처가 가능해진 가운데 부실위험을 감지하는 은행감독시스템도 개선된 것으로 나타났다.
다만 경상수지 적자가 심하고 레버리지비율이 높은 인도, 인도네시아, 호주, 태국, 홍콩, 싱가포르 등은 미국 금리 상승 위험에 노출될 가능성이 다소 높은 것으로 분석됐다.
이에 보고서는 "미국 금리 상승 시에도 아시아 전반의 금융위기로 전이될 가능성은 낮아 보이지만 위기 전염에 대비해 외화유출입 모니터링을 지속해야 한다"며 "아시아 국가들의 지속적인 경제성장을 위해 경제구조 개혁 속도를 높일 필요도 있다"고 전했다.
(자료=금융연구원)
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